2019年资金抢入六只强势股 股票投资建议及风险提示

H1业绩符合预期，Q2业绩已加速释放，预计H2业绩将实现高增长。此次预告的扣非归母净利增速中位数为15%，略超公司在18年年报中给的全年业绩指引，但整体符合我们的预期。今年公司最大的业务增量来自于科创板上线带来的买、卖方业务系统改造需求，H1相关业务已经展开，但科创板开市时间确定较晚导致公司H1以投入为主。从单季盈利来看，公司Q2业绩已开始加速释放，伴随收入在H2集中确认，预计业绩将实现高增长。

银行理财子公司系统建设及券商交易系统外部接入需求有望放量，公司短期发展具备强力支撑。银行理财子公司方面，根据银保监会以及相关银行公告，当前已有31家银行明确设立理财子公司，其中10家已处于获批筹建阶段。我们预计资产规模排名前60的银行均有望设立理财子公司，将为恒生带来部分新设机构的业务系统整体打包建设需求，是资管新规影响下公司最大的业务增量来源。券商交易系统外部接入方面，今年2月份证监会放开券商交易信息系统外部接入，预计具体工作将在今年底或者明年初启动。根据我们的调研，该工作所涉及到的券商系统改造工程量较大，一旦开展也有望为公司带来可观业务增量。

金融科技发展及金融市场开放助力，公司长期发展可期。根据人行科技司，由人行制定的金融科技发展规划将在近期出台，监管层面鼓励金融机构利用金融科技手段提升金融服务水平、加强风险防范能力。另外，国务院金融稳定发展委员会办公室日前推出 新十一条 ，明确鼓励境外金融机构参与设立、投资入股境内金融机构，金融市场开放再提速。我们认为，伴随金融科技发展以及金融市场开放，金融IT市场成长空间有望被进一步打开，公司作为行业绝对龙头将充分受益，看好公司长期发展。

投资建议

基于公司H1实现较多公允价值变动受益，我们上调公司全年盈利预测，预计19-21年实现归母净利10.2(上调23%)/10.4/12.8亿元。给予公司19年84.00元目标价不变，维持 买入 评级。

风险提示

监管政策落地不及预期;金融机构IT支出不及预期;公司持有的交易性金融资产公允价值大幅波动。

香飘飘跟踪报告：预估果汁茶表现抢眼或帮助公司Q2业绩扭亏

类别：公司研究机构：浙商证券股份有限公司研究员：张海涛日期：2019-07-26

Q2动销良好，果汁茶有望成为即饮板块的第一大单品

公司的即饮产品目前包括兰芳园丝袜奶茶、蜜谷牛乳茶、果汁茶以及5月份新推出的轻奶茶。根据最新可转债公告的披露，果汁茶2018Q3、2018Q4、2019Q1.

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2019年资金抢入六只强势股 股票投资建议及风险提示

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