[一个小儿郎]一个小法子，教你选出能赚钱的好公司
本文系专栏作者“越女事务所”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
我有一位奇葩朋友，越是危机时，反倒是越开心。
会和我说：
跌吧，跌吧，等到跌到很惨时，我要抄底的。到时买好公司的股票，或者跌了的房子。
以后一辈子，能不能过上白富美的生活，就在此一举了。
所以对于她而言，危机是冬天。
冬天的寓意就是，后面应当会有春天。
是吧？
文章这么开头，可能你以为我想说抄底。其实不是的，我是想说——
什么是好的资产？或者具体来说，什么是好的公司？
以至于真有那么一天时，我怎么找到意中人？
看我这脑回路。
一
如何通过财报，看一家企业的好坏？
我自己有一种方式，会把财报里的「利润」和「现金流」两个指标，放在一起看。
本文系专栏作者“越女事务所”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
我有一位奇葩朋友，越是危机时，反倒是越开心。
会和我说：
跌吧，跌吧，等到跌到很惨时，我要抄底的。到时买好公司的股票，或者跌了的房子。
以后一辈子，能不能过上白富美的生活，就在此一举了。
所以对于她而言，危机是冬天。
冬天的寓意就是，后面应当会有春天。
是吧？
文章这么开头，可能你以为我想说抄底。其实不是的，我是想说——
什么是好的资产？或者具体来说，什么是好的公司？
以至于真有那么一天时，我怎么找到意中人？
看我这脑回路。
一
如何通过财报，看一家企业的好坏？
我自己有一种方式，会把财报里的「利润」和「现金流」两个指标，放在一起看。
利润好理解——过去一年里公司净赚了多少钱。
单纯一点想，利润越多，公司越好。
但现实不是这么简单的。
很多公司其实是这种状况——利润貌似不错。但银行户头上，可能压根就没钱，还欠一屁股外债。
甚至工资都发不出来...
又或者，虽然有钱，但可能是它变卖资产得来的。而不是靠经营赚来的。
你说这样的公司算好么？
所以看公司值不值得投资，利润当然是一方面，但也不能光看利润。
有一个指标值得结合看——经营活动产生的现金流。
二
经营活动产生的现金流，也就是说：一家公司忙了一整年，靠做业务进账了多少钱。
如果利润高，经营产生的现金流净额也好，公司的基本面通常还算不错。
如果两个差别特别大，现金流的净额远远小于利润，得当心了。
我随便举个例子。
有个公司叫XX幸福，主要是跟政府做生意的，建了很多产业园。
那给政府做项目，账期就会比较长，虽然是赚钱的，但这钱一直半会到不了账上。
大部分时间是在自己贴钱干活。
看一下它2017年的年报：
看我的标记，2017年这家公司的净利润是87亿，是赚钱的。
但是呢，这一年的现金流净额却是-162亿。
不仅是负的，而且和净利润差距特别大。
说明现金流不理想。
为啥会这样？我打个比方大家就懂了。
我姐夫就是做工程的，小包工头。他其实挺能赚钱，一年十多万，在我老家算高收入。
但是我姐一家手头一直很紧张，银行账户上很少有钱。去年买了一套房子，首付都是东拼西凑的...
就是因为工程款常年收不上来，手里只有白条没有现金。
把我姐姐一家看成公司的话，他就是利润很好看，但经营产生的现金流净额为负，和净利润长期背离的那种公司。
这种公司你也不能说它不好吧，但经营质量不高，容易遇到坎坷，容易资金周转不开。
抗风险的弹性就没那么强。
三
再举个例子，XX榨菜。
它的年报是这样的：
可以看到，2017年的净利润是4亿多，而经营活动产生的现金流净额，是5.2亿。
现金流总体是正的，而且比净利润多。
这个真的很牛了。
可能是这样，榨菜本身是高频次的大众消费品，受政策影响小，账期又比较短，收回现金比较容易。
没有人赊账买榨菜吧？...
有的话，担心找不到对象哈。
总之，这样的公司，现金流是很好的。
需要强调的是，这俩公司根本不是一个行业的，不能简单粗暴直接对比。
只是举栗说明一下，有时候光看利润高低，很难看出一家公司实际经营的好坏。
最好能加入“现金流”这个指标一起看。
对比这俩数据时，也不能太僵化了，只要看到相差很多，就说公司不好。
很多企业可能是业务的需要，要阶段性的大量投入。赚来的钱都花出去干正事了，现金流净额不好看。
所以要对比的话，建议多对比几年，看看长期情况怎么样。
现金流和利润如果只是短期背离，我觉得可以理解。
但如果拉长到几年一直是背离的，我就会怀疑这家公司是不是出了啥问题——
为啥看上去赚很多，经营的现金流却很少、或为负数？赚来的钱干嘛去了？
还是说更恶劣一点——
根本没赚到那么多钱，所谓的利润只是“粉饰”后的结果呢？
ps.
净利润和现金流，查起来也很容易的。
大家打开一家公司的年报，Ctrl+F找到“主要会计数据和财务指标”这几个字。
就能找到啦。
最后来猜个谜。
下面我放个表格，大家猜猜哪家公司？
今年上半年利润157.6亿，而经营现金流净额是177亿〜
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