短债基金与货币基金_短债基金火了这么久，现在还能投吗？
本文系专栏作者“三思投顾”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
今年以来，货币基金的收益是一降再降。以余额宝为例，目前都已经降到了2.5%。
于是乎，很多媒体就开始宣传货币基金的“替代版”——短期纯债型基金。
从业绩上看，短期纯债型基金确实很优秀。数据显示，短期纯债型基金今年以来平均收益率达到了4.9%(仅统计2018年以前成立的短期纯债型基金)。
所以在媒体的宣传下，短期纯债型基金一下子就引爆了市场。数据显示，2018年第三季度，短债基金的规模从300亿增加到了600多亿。
为什么短期纯债型基金今年的表现这么好呢？
首先，它不投高风险的品种。
比如什么股票、可转债、信托能高风险的品种，一律不碰。投资的范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款。
本文系专栏作者“三思投顾”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。
今年以来，货币基金的收益是一降再降。以余额宝为例，目前都已经降到了2.5%。
于是乎，很多媒体就开始宣传货币基金的“替代版”——短期纯债型基金。
从业绩上看，短期纯债型基金确实很优秀。数据显示，短期纯债型基金今年以来平均收益率达到了4.9%(仅统计2018年以前成立的短期纯债型基金)。
所以在媒体的宣传下，短期纯债型基金一下子就引爆了市场。数据显示，2018年第三季度，短债基金的规模从300亿增加到了600多亿。
为什么短期纯债型基金今年的表现这么好呢？
首先，它不投高风险的品种。
比如什么股票、可转债、信托能高风险的品种，一律不碰。投资的范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款。
以嘉实超短债基金(070009)为例，它的持仓里面就没有股票、金融衍生品、贵金属等高风险的品种。
由上图可知，嘉实超短债基金(070009)57%的资金投向了金融债、中期票据、企业短期融资债券，另外还有35%的资金，主要投在了银行存款和结算备付金上。
其次，它买的都是期限很短的债券。
投资债券，最怕的就是违约。如果你投资的是期限很短的债券，那么就能把风险控制在有限的范围内。
因为期限越长的债券，投资的风险越大。比如一只10年才到期还本的债券。在你投资的10年期间，能发生的事情可就太多了。如果到时，公司的经营出现了危机，那可就麻烦了。
最后，赶上了一个好行情。
因为今年多次降准、降息的大背景，是非常有利于短期纯债型基金表现的。所以今年短期纯债型基金，整体上的表现都相当不错。
现在还能投资短期纯债型基金吗？
虽然从长期的表现上看，短期纯债型基金会高于货币基金，但是考虑到今年短期纯债型基金的表现太好了，所以目前的业绩很有可能透支了未来的收益。
数据显示，一年期国债收益率已经来到了近2年来的低点。还有，中国和美国的1年期国债收益率已经倒挂了(也就是说，目前美国1年期国债收益率比中国的1年期国债收益率高)。
所以，三思君对中国未来市场利率还有多大的下行空间，是存疑的。
我们都知道，一般而言，债券基金的收益是与市场无风险收益率呈负反向的关系。如果未来市场无风险收益率的下降空间有限，那么我们现在去投资它，就不是很好的时机了！
最后提醒下，虽然很多媒体把短期纯债型基金当作是货币基金的“替代版”来宣传，但是短期纯债型基金在特殊的情况下，是有可能出现亏损的。
举个例子，融通通源短融债券B(001941)。在2016年11月到12月期间，这只基金差不多就跌了2个月。
虽然1%的跌幅与偏股型基金相比，这不算什么，但是别忘了，你是把它作为活期存款的替代品啊。因此这样的跌幅，肯定就是不能接受的。
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