央行放水15_央妈偷偷放水，楼市会重演暴涨行情？

时间:2018-04-10 来源:个股行情点击：

　　本文系专栏作者“老南读财”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。

　　最近，央行、财政部，无论什么动作，网络上各路“砖家”，都统一理解为——放水！

　　然后，天天都有人问老南，是不是，又双叒叕放水了？

　　看看这标题，央妈偷偷放水4万亿：

　　看下文章，神一样的逻辑，无耻到一定程度了，居然还能10w+的阅读：

　　上面提到的MLF，江湖人称“麻辣粉”，简单的说，就是商业银行，用自己的资产，向央行抵押贷款，作为货币投放。

　　关键是，这些贷款，期限只有3个月到1年。也就是，到期了，要还钱或者续作。

　　实际上，文中提到的7月23日，MLF操作5020亿，可当天还有1700亿逆回购到期，实际净投放，为3320亿。

　　这位“砖家”，只统计新增和续作的，不统计到期归还的，然后得出个耸人听闻的结论。还“偷偷放水”，偷你妹啊，这叫央行公开操作，每天都在央行官网公告的。

　　本文系专栏作者“老南读财”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。

　　最近，央行、财政部，无论什么动作，网络上各路“砖家”，都统一理解为——放水！

　　然后，天天都有人问老南，是不是，又双叒叕放水了？

　　看看这标题，央妈偷偷放水4万亿：

　　看下文章，神一样的逻辑，无耻到一定程度了，居然还能10w+的阅读：

　　上面提到的MLF，江湖人称“麻辣粉”，简单的说，就是商业银行，用自己的资产，向央行抵押贷款，作为货币投放。

　　关键是，这些贷款，期限只有3个月到1年。也就是，到期了，要还钱或者续作。

　　实际上，文中提到的7月23日，MLF操作5020亿，可当天还有1700亿逆回购到期，实际净投放，为3320亿。

　　嗯，所以，砖家看来，“降准”是放水，“MLF操作”是放水，“扩大MLF担保品范围”也是放水。

　　水表示，这个黑锅，我！不！背！

　　今天老南和大家聊聊，到底什么才是真正的“放水”。

　　今天老南想说

　　先说下，为什么要搞清楚，什么才是真正的放水？因为古今中外，只要放水，必然会有一轮投机赚钱的机会（看清楚，投机）。

　　水放到房产领域，房价涨；放到股市领域，股票涨；放到农产品，大蒜生姜涨；放到银行间，各种空转套利。

　　所以，真的看懂放水，是可以安全的，赚央行的钱。

　　可是，万一你弄错了，或者听“砖家”胡说八道，信以为真了，就XXOO了。

　　所以，老南尽量把这超复杂的问题写简单点，让你看的明白。

　　说到放水，不得不提放水的鼻祖——QE（量化宽松），日本、美国、欧洲，玩的比较多。

　　简单的说，就是0利率等低息环境下，利率工具失效，央行已经无法降息刺激经济，于是通过购买国债的方式，释放货币。

　　这里插一句，因为中国从未进入0利率状态，所以，但凡说中国进行QE的，你知道该怎么办了。

　　美联储官网，各种货币工具

　　再说回国内，谈放水之前，先要说一个重点，国内和海外，有一个很大的不同：外汇管制。

　　如大家经常听到的蒙代尔三角。国内，就是牺牲了资本自由流动，确保货币政策独立和固定汇率。

　　所以，看下央行的资产负债表，差不多2014年以前，外汇占款（绿线），和总资产（蓝线）是保持一致的上升。

　　也就是说，中国企业出口赚的外汇，以及海外的热钱，大量涌入国内，兑换成人民币。外汇占款，成为货币发行的锚定。

　　所以，国内的货币发行量，火箭一样爆长。

　　中国货币发行量勇超美日（M2）

　　但因为外汇管制，你懂的，大量资金沉淀在国内出不去，所以大吨位的房产投资，就成了这些资金，最好的承载物。

　　老南还记得，几年前，一位买了一堆房产的老银行，骄傲的和老南说：我买这么多房子，就是看准了这么多的M2，只有房子才能承接，房价一定会涨。

　　所以，这一阶段，不能完全归结于放水，外汇占款的大额流入，是主要原因。直到2014年后，外汇占款减少，才逐渐改变。

　　在这其中，有过三次明显的放水，分别是08年、12年，15年。

　　08年的4万亿，几乎每个人都能说出来。但，如果多问一句，4万亿什么，估计90%的人答不上来。

　　来，感受下：

　　清一色的基建和信贷，直接砸入实体中。

　　在这种强刺激下，大盘应声从08年10月底的1664点，仅仅10个月，翻了一倍多，涨到3478，这就是赚放水的钱。

　　所以，回头看下央行的几次放水：

　　08年，央行降息5次，降准3次；

　　12年，央行降息2次，降准3次；

　　15年，央行降息6次，降准5次；（这一年买股票、买房子，都能发财的）

　　今年，看清楚，央行降准3次，没有降息，一次都没有。

　　所以，说到这里，总结下，到底什么是“放水”。简单的说，就是央行或财政，为了刺激经济，提供低成本、超长期、巨额资金，集中投放到某个领域。

　　像MLF、SLF这种一年内就要还的，短期的，抵押借款，真不是放水。

　　这里我们举个例子，老南之前文章《房地产股惨烈杀跌，又有政策性利空》，提到的PSL。

　　也就是2016年起，央行拨给国开行等，发放给地方，支持棚户区改造的贷款，就是一种典型的定向放水。

　　贷款周期超长，利率还很低，所以，16年以来，很多人口净流出的三四线城市，房价居然飞天了，很大的因素就是因为这些水。

　　再看看这句话：就是央行或财政，提供低成本、超长期、巨额资金，集中投放到某个领域。如果你看懂了，当初你该怎么做？

　　而这个月，我们的确看到的一些宽松的政策，但并没有发现上述的迹象，哪里来的放水？

　　不过，到是有个领域，老南观察到，稍许有放水的迹象——房屋租赁。

　　大量的机构资金、包括银行信贷，在涌入这个领域，而且符合低成本、超长期、巨额的特征。

　　所以老南预测下，未来一到两年，一二线城市，房价还会被压着，但房租，很有可能会快速上涨。

　　今天这篇废话老南想说

　　最近资金面的宽松，老南认为还是属于点刹中的松一下刹车，对冲贸易战，以及国内经济下行的压力。（点刹理论参见《降准=楼市利好？大错特错！》）

　　最近P2P的爆雷潮，各种信托、私募产品违约，就是擦刹车的代价。毕竟，刹车踩太狠了，降薪潮、失业潮一旦起来，会很难收拾。所以，专业的点刹很重要，但是，操作难度也很大。