上周中国银行固定收益报（2021年3月8日）
时间:2021-07-01 来源:财经观察 点击：
固定收益周报2021年3月8日
本周美债收益率出现大幅上行，反映出强烈的通胀预期。由于中美经济复苏和货币政策的错位性，目前来看国内利率债走势对美债相对免疫，但恐慌情绪是会传染的，如果美债收益率进一步大幅上行、中美利率继续收缩，那么国内利率债也很难独善其身。之后地方债融资正式拉开序幕，在央行灵活精准操作、资金面波动增大的情况下，中长端利率或难有更大的下行空间。我们仍维持债市处于震荡区间的判断。本周利率债表现坚挺，收益率总体下行。周一受美债止跌回升以及周末出炉的二月官方制造业PMI不及预期影响，买盘热情高涨，收益率全天持续走低。周二由于银保监会主席郭树清在国务院新闻发布会上提及房地产泡沫和今年整个市场利率回升等内容，债券收益率先下后上。周三、周四活跃券收益率小幅振荡上行，因市场机构担忧即将召开的两 会可能给出偏紧的货币政策论调或超预期的经济增长、赤字率等目标，从而情绪转为谨慎。周五上午总理做了政府工作报告，其中6%以上的经济增长目标和3.2%的赤字率等内容都在预期内，因此下午利率债市场走出利空落地的表现，期货大幅拉涨，伴随现券收益率明显下行。
一周来看，10年国开200215收报3.6875%，较上周五下行6bps;10年国债200016收报3.2425%，下行3.5bps。2Y、5Y国债由于下周将进行一级续发，本周表现相对最弱，2Y国债上行3.5bps，5Y下行0.75bp，其余中端利率债下行2-4bps不等。30Y国债下行4.5bps。
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