中国10月LPR维持不变 短期内降息降准的可能性不大

　　10月20日，央行发布10月贷款市场报价利率(LPR)，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平。此前LPR已连续五个月持稳。

　　货币政策坚持稳健基调

　　对于LPR报价保持不动的现象，分析人士认为，这是货币政策坚持稳健基调的表现。LPR报价连续多月未做调整，与前期MLF利率未下调保持一致。

　　10月15日，央行进行了一年期MLF操作，利率连续第六个月持平。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展5000亿元MLF操作(含对10月16日MLF到期的续做)和500亿元逆回购操作，充分满足了金融机构需求。此次操作包含对10月16日到期的2000亿元MLF续作，故此次MLF实现超额续作，增量资金达3000亿元。此次操作也是央行连续第三个月超额续作MLF。

　　东方金诚首席宏观分析师王青称，四季度银行压降结构性存款任务较重，亟需寻找替代性稳定资金来源，因此对MLF需求较大。王青表示，10月MLF超额续作，也意味着央行有意遏制以同业存单利率为代表的中期市场利率上行势头，释放稳货币信号。近期10年期国债收益率、同业存单利率均已明显高于MLF利率，央行开展MLF超量续做，有助于稳定市场预期。而伴随着流动性的投放，10月中期市场利率也有望结束此前持续上升的过程。王青称，这意味着5月中下旬以来的“紧货币”过程有望告一段落，资金面将由“紧”转“稳”。

　　方正证券首席经济学家颜色表示，在宏观经济持续向好、供需两侧修复良好的情况下，央行将继续施行常态化货币政策，松紧适度。货币政策将以稳为主，不会过于收紧，在流动性方面会根据需求给予足量支持。

中国10月LPR维持不变 短期内降息降准的可能性不大

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