中金公司：年轻人“悦己”大于“悦人” 年轻群体消费崛起
财经网为大家带来财经评论相关消息，零售端积极完善布局，大宗业务持续快速发展。零售端，龙头企业加大终端渠道布局，填补空白市场，逐步加大低线市场份额，同时不断鼓励经销商合作当地家装/整装公司，开展中小微工程，实现互利共赢。工程端，不断拓宽地产企业合作数量，并选取优质地产企业进行合作，保证健康发展，我们预计未来随着精装房渗透率稳步提升，瓷砖卫浴企业在大宗业务上仍能保持较快增长。
展望2021年下半年，环保要求趋严加速淘汰不合规企业，龙头市场份额提升空间较大。随着“煤改气”政策落地以及“碳中和”目标提出，加快建陶卫浴向绿色制造、清洁生产发展，且在成本提升影响下，2020年底全国规模以上建筑陶瓷企业数量已下降至1100家以下。目前能源及釉化工原料等成本仍较高，但头部企业可以通过更高的议价能力、更高的生产效率、更强的品牌溢价以对冲影响。我们预计未来随着行业不断整合，中小陶瓷企业持续退出，龙头企业市占率有望提升明显。
投资建议：我们看好行业龙头在精装率提升、企业集采、环保政策、成本上涨压力等多重因素催化下的市占率提升的确定性。
投资建议：
风险提示
疫情反复带来的需求波动风险。新冠疫情对于线下消费场景管控措施以及对消费者信心影响严重，尽管疫情逐步得到控制，但局部地区仍有新增病例，并且存在境外疫病例输入风险。如果疫情出现反复，或将会对居民收入产生负面影响进而影响终端消费需求。
行业监管政策风险。医美、电子烟行业属于强监管地带，行业监管政策在规范行业健康发展的同时，也会对企业经营带来压力，并可能因违规而面临处罚。并且随着行业法律法规的发展与完善，企业可能需要获取额外的许可证等牌照，增加经营的不确定性。
行业竞争加剧。一方面，医美、潮玩等新兴赛道行业高速发展，未来可能会有更多的企业进入这些赛道发展;另一方面，对于家居、文具、个护等传统消费行业，需求增长逐渐放缓。如果行业竞争加剧，可能会对产品价格、企业盈利造成一定压力。
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